Grandes Empresas Apostaram Errado no Mercado

Grandes empresas apostaram errado no mercado futuro. Por que o governo tem de socorrê-las? O que o governo tem a ver com isso?

Carlos Newton  

Alguns economistas e jornalistas parecem não ter o que fazer. A grande preocupação deles agora é com as dívidas das megaempresas que fizeram empréstimos no exterior e com as também megaempresas exportadoras que apostaram errado no dólar futuro e tomarão prejuízos com a alta da cotação.

A escalada na cotação do dólar nas últimas semanas realmente foi impressionante. A moeda americana avançou 14,81% desde 31 de agosto, para R$ 1,829 na sexta-feira passada, após bater R$ 1,963 na máxima de quinta-feira. Pegou desprevenidos alguns exportadores brasileiros mais expostos ao risco cambial.

Os balanços de oito das maiores exportadoras mostram que o avanço do câmbio para uma faixa de R$1,95 a R$ 2,08 cria um risco de perdas cambiais de R$ 2,15 bilhões para essas companhias. Este valor considera operações com derivativos cambiais (contratos da moeda no mercado futuro), dívidas em moeda estrangeira e outras exposições. Num cenário mais dramático, com a moeda cotada entre R$ 2,40 e R$ 2,50 frente ao real, o retrato ficaria mais preocupante, com perdas possíveis de R$ 4,2 bilhões.

Surge aí a inquietante indagação: o que o governo e a equipe econômica têm a ver com isso? Na verdade, as operações com derivativos cambiais são um jogo como qualquer outro. Você aposta, por exemplo, se o preço da carne vai subir ou não, se o dólar vai subir ou não, e assim por diante. É exatamente como jogar na Bolsa de Valores.

Na crise financeira de 2008, houve os episódios de Aracruz, Sadia e Votorantim, que, juntas, perderam R$ 5 bilhões e quase quebraram por causa de apostas erradas no mercado de derivativos (câmbio no mercado futuro). Mas quem mandou elas apostarem nesse mercado imponderável? Por que não preferiram investimentos mais sólidos e garantidos, como os títulos do próprio governo, que pagam hoje 12% ao ano, nada mal?

Além disso, por que o governo tem de se preocupar com essas grandes corporações exportadoras e lutar para fazer descer o dólar, se até o mês passado fazia exatamente o contrário, comprando dólares sem parar, a pretexto de salvar essas mesmas empresas exportadoras. Quem entende uma política econômica como essa, criada para favorecer as grandes empresas e deixar o povo no esquecimento? É realmente desanimador.